Cuando un inversor dice que quiere entrar, el reloj empieza a correr. La due diligence revela el estado real de la sociedad y cualquier problema jurídico que encuentre puede retrasar el cierre semanas o directamente matar la operación. Preparar la estructura antes de que llegue el inversor no es paranoia: es lo que diferencia los cierres rápidos de los que se eternizan.
| Documento | Para qué sirve |
|---|---|
| Term sheet / carta de intenciones | Define las condiciones de la inversión antes de redactar los documentos definitivos |
| Acuerdo de inversión | Regula la entrada del inversor, la valoración, las condiciones suspensivas y las declaraciones de la empresa |
| Pacto de socios actualizado | Incorpora los derechos del inversor: anti-dilución, liquidación preferente, veto en decisiones clave |
| Modificación de estatutos | Adapta las cláusulas de transmisión, administración y derechos económicos a la nueva estructura |
| Escritura de ampliación de capital | Formaliza notarialmente la entrada del inversor y las nuevas participaciones |
Muchos inversores exigen un drag-along como condición para entrar. Si los estatutos no lo contemplan, hay que modificarlos antes del cierre —o en el mismo acto—, lo que añade tiempo y complejidad.
Si hay socios que tienen participaciones pero nunca firmaron un pacto, sus derechos son los que marca la ley por defecto. En el momento del cierre, esos socios pueden negarse a renunciar al derecho de suscripción preferente o a aceptar las condiciones del inversor, bloqueando o retrasando la operación.
Transmisiones informales de participaciones, socios que ya no están pero siguen en el registro... El inversor va a pedir que el cap table sea exacto. Cualquier discordancia hay que resolverla antes del cierre.
Idealmente, antes de que llegue el primer inversor serio. Una empresa con estatutos bien redactados, pacto de socios actualizado y documentación en orden cierra rondas más rápido, con mejores condiciones y transmite más confianza al inversor.
La inversión que más rentabiliza una ronda: no es el pitch deck ni el modelo financiero —es la estructura jurídica limpia. Un inversor que encuentra problemas en la due diligence renegocia a la baja o se retira. Uno que encuentra todo en orden cierra más rápido y con más confianza.
Acuerdo de inversión, pacto de socios actualizado, modificación de estatutos y escritura de ampliación. Todo coordinado para que el cierre no se retrase.